年内公募基金业绩首尾相差近70%

  • 2016-09-08 13:49
  • 来源:上海证券报

在年内市场L型走势中,公募基金的业绩表现出现剧烈分化,部分基金经理依靠良好的择时能力以及对主题趋势行情的把握,逆势获得不错的收益;但在区间震荡行情中,部分基金经理频频调仓换股导致踩错行情节拍,基金净值大幅下跌。这也使得年内主动管理型基金首尾业绩相差近70%。

  统计显示,截至9月6日,在1816只各类主动管理型基金中,共有542只基金取得正收益。在排名居前的基金中,除了部分基金遭遇巨额赎回时,赎回费计入基金资产导致基金净值飙升的基金以外。在偏股混合型基金中,兴业聚利灵活配置混合基金以29.94%的总回报暂列冠军,前海开源金银珠宝混合A以29.82%紧随其后,天弘永定价值成长混合基金以18.12%位居第三。在普通股票型基金中,嘉实环保低碳环保基金以21.9%位居第一,圆信永丰优加生活基金以21.07%紧随其后,工银文体产业基金以18.31%位居第三。

  从上述绩优基金表现看,业绩抢眼的原因主要有两点:一是受益于主题趋势行情,二是良好的择时能力。以兴业聚利灵活配置混合基金为例,该基金2015年年报显示,股票配置仅占基金净资产的2.14%,其中前十大重仓股仅占基金净资产的1.67%,成功躲过了年初大跌。该基金2016年一季报和半年报显示,前十大重仓股占基金净资产均低于20%。前海开源金银珠宝基金,从去年成立到今年2月中旬,持续处于空仓状态,但在此后黄金板块逆势上涨行情中重仓参与,十大重仓股全部是黄金白银股和锂电池股,业绩表现抢眼。

  截至9月6日,业绩表现落后的基金中,大成消费主题混合亏损36.95%垫底,北信瑞丰无限互联主题亏损36.31%,平安大华新鑫先锋A亏损35.3%居倒数第三。

  从排名靠后的基金净值曲线看,大多在年初熔断下跌中遭遇重挫,但在此后的弱势反弹行情也没有把握好,导致净值表现不佳。通过净值表现及重仓股变化情况看,或与基金经理频繁调仓换股但又没有踏准节拍直接相关。

  从大成消费主题混合基金重仓股看,2015年底基本是新兴成长股,今年一季度末全部换成了银行、石油等大盘蓝筹股,前十大重仓股中有8只银行股以及我国石化和我国石油;到了今年二季度末,再度全部更换为新兴成长股,除了第一个重仓股暴风集团外,还包括宝通科技、顺网科技、当代明诚、信雅达、迅游科技等。综合银行指数和代表新兴成长股的创业板指数走势看,该基金很可能在今年3月初银行股上涨之后,将成长股换为银行股,错过了新兴成长股3月份的反弹;但在坚守银行股几个月后,因为滞涨再度换为成长股,又错过了三季度以来的蓝筹行情,而换入的新兴成长股三季度以来表现欠佳。

  从北信瑞丰无限主题基金的重仓股看,该基金最近三个季度末的十大重仓股中,出现了28只个股,仅有恒生电子和锦龙股份出现两次,表明该基金重仓股每季度基本更换一遍。平安大华新鑫先锋基金,最近三个季度同样存在重仓股频繁更换的情况,不过这或与该基金的基金经理频繁变动有关。

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